به گزارش پایگاه خبری عدل البرز ؛ سایت روسی finance.mail.ru درمطلبی تحت عنوان :  نه مانند ترکیه: آیا روبل قربانی رشد اقتصادی خواهد شد ، نوشت :

دلار آمریکا در ۶ جولای در بورس مسکو از مرز ۹۳ روبل عبور کرد و از ۹۱ به ۹۳٫۸۵ روبل رسید، یورو به ۱۰۰، ۱۰۱ و ۱۰۲ روبل رسید، درحالی که در پایان معاملات روز قبل از ۹۹ روبل با افزایش قیمت مواجه بود.

اگر قبلاً معاونان بانک مرکزی در مورد سقوط روبل اظهار نظر می کردند ، در ۶ جولای رئیس بانک مرکزی روسیه صحبت کرد. وی مانند دفعات قبل، تاکید کرد که « نگران نباشید – نرخ بازار بر اساس جریان ارز به داخل و خارج از کشور برای عملیات تجاری صادرات و واردات تعیین می شود.» نابی اولینا خاطرنشان کرد: «تلاش‌ها برای حمایت و حفظ تصنعی نرخ قوی روبل پایان می‌یابد، و ما در تاریخ خود دوره‌هایی از کاهش ارزش عمیق (روبل) را تجربه کرده ایم.».

ارزهای اصلی در حال بازگشت به بالاترین سطح یعنی مارس ۲۰۲۲ هستند، زمانی که سقوط سریع روبل آغاز شد. از ماه مه، دلار در فدراسیون روسیه ۱۸٪ افزایش یافته است، از دسامبر – دلار از حدود ۶۰ روبل ، ۱٫۴ برابر رشد کرد. اگر یک سال قبل، بانک مرکزی با افزایش نرخ کلید سود بانکی از ۹٫۵ درصد به ۲۰ درصد به مدت یک ماه، اعمال محدودیت در خرید ارز و خروج سرمایه، فروش اجباری درآمدهای ارزی صادرکنندگان به میزان ۸۰ درصد، روبل را نجات داد، در سال جاری نرخ پس از کاهش از ۲۰ درصد برای مدت طولانی – سپتامبر ۲۰۲۲ – در سطح ۷٫۵ درصد باقی مانده است تا هزینه وام برای شرکت ها، جمعیت افزایش نیابد و رشد اقتصادی کاهش پیدا نکند. رشدی که اکنون به حدود ۲ درصد رسیده است.

اما این منجر به افزایش قیمت می شود. تعدادی از تامین کنندگان لوازم خانگی وارداتی در حال حاضر افزایش قیمت ۱۰ تا ۱۵ درصدی را به دلیل سقوط روبل گزارش کرده اند.

این موضوع باعث گردید تا تعدادی از تحلیلگران وضعیت فدراسیون روسیه را با ترکیه مقایسه کنند، جایی که به خاطر وام های ارزان و رشد اقتصادی، بانک مرکزی اجازه داد ارزش لیر ترکیه تقریباً ۱۵ برابر  و قیمت ها دو رقمی شود.

تا سال ۲۰۱۴ ارزش دلار حدود ۱٫۷-۱٫۸ لیر بود، اما پس از آن ترکیه سیاست کاهش نرخ وام و افزایش تورم را آغاز کرد. در سال های اخیر، تورم در کشور به ۳۰ تا ۴۰ درصد در سال رسیده است و پول ملی به طور مداوم رکوردهای نزولی را به ثبت می رساند. در ابتدای سال ارزش دلار در ترکیه حدود ۱۸ لیر بود، اما درماه می این نرخ از ۲۰ لیر برای هر دلار گذشت، اکنون دلار در ترکیه بیش از ۲۶ لیر است.

 در ۲۲ ژوئن ۲۰۲۳، بانک مرکزی ترکیه برای اولین بار از سال ۲۰۲۱ نرخ سود بانکی را افزایش داد. این نرخ از ۸٫۵ درصد به ۱۵ درصد افزایش یافته که بالاترین میزان از نوامبر ۲۰۱۱ است. اما پس از تصمیم بانک مرکزی برای افزایش نرخ بهره ، لیر ترکیه در برابر دلار پایین ترین سطح تاریخی خود را به ثبت رساند و برای اولین بار از ۲۴ لیر به ازای هر دلار گذشت.

در این رابطه دیمیتری بابین، کارشناس بازار سرمایه “BCS World of Investments”در گفتگو با فایننس میل.رو در مورد تصمیم بانک مرکزی ترکیه برای افزایش نرخ بهره اظهار داشت، نرخ هنوز پایین است. به گفته وی اگرچه تورم ترکیه در سال جاری نسبت به سال ۲۰۲۲ دو برابر کاهش یافته ، اما بیش از ۴۰ درصد است، بنابراین برای کاهش سرعت آن و جلوگیری از کاهش بیشتر ارزش لیر، لازم است نرخ بهره حداقل حدود ۴۰ باشد.

بانک مرکزی روسیه پس از سقوط روبل در حال آماده شدن برای افزایش نرخ بهره است. اگر تحلیلگران قبلا در نظرسنجی فایننس میل.رو به طور کلی اجازه می دادند که نرخ بهره از ۷٫۵٪ به ۷٫۷۵ تا ۸٫۵٪ افزایش یابد، اکنون آنها اجازه افزایش تا ۹٪ را می دهند.

مثل ترکیه نیست

تحلیلگران معتقدند که بانک مرکزی فدراسیون روسیه مسیر بانک مرکزی ترکیه را دنبال نخواهد کرد – کاهش سریع ارزش پول در زمان کاهش نرخ بهره  که به خاطر رشد اقتصادی اتفاق افتاد.

برعکس، افزایش آتی نرخ بهره توسط بانک مرکزی مانع رشد اقتصادی نخواهد شد و طبق برنامه ریزی های صورت گرفته ، قیمت ها را در سال جاری در سطح ۶٫۵ درصد و در سال آینده ۴ درصد نگه می دارد. بانک روسیه ترجیح می دهد “میانگین طلایی” را انتخاب کند – افزایش جزئی در نرخ بهره و نرخ شناور روبل بدون محدودیت در برداشت سرمایه و بدون فروش اجباری درآمد ارزی در بورس مسکو.

البته اعتبارات گران قیمت  فرآیندها را کند می کند، اما سرعت رشد مخارج دولت زیاد است و این به میزان بیشتری پویایی تولید ناخالص داخلی را تغذیه می کند. بنابراین ، نرخ بهره ۸٫۵٪ نباید تأثیر قوی داشته باشد .

 میخائیل زلتسر، کارشناس بازار سرمایه “BCS World of Investments”در گفتگو با فایننس میل.رو در مورد وضعیت کاهش نرخ روبل در ۶ جولای اظهار نظر کرد. به گفته وی به احتمال زیاد، تشدید سیاست های پولی منجر به تثبیت روبل خواهد شد و این باعث افزایش اعتماد و فعالیت شرکت ها و بخش خصوصی خواهد شد.  این کارشناس می افزاید : « مقایسه با ترکیه مبنایی ندارد. در آنجا، تورم دو رقمی با آزمایش های پولی بواسطه کاهش نرخ بهره خاموش شد. اما بحران ترکیه ناشی از ذخایر منفی و بدهی زیاد بود. ذخایر طلا و ارز روسیه شاید یکی از گسترده ترین ذخایر در جهان باشد. بدهی کم دولتی روسیه ارزش صحبت ندارد چراکه بهترین وضعیت را در بین همه کشورها دارد، و این در شرایط فشار کلی از خارج است. »

به گفته وزارت دارایی، بدهی دولتی فدراسیون روسیه از ۲۰ درصد تولید ناخالص داخلی کشور تجاوز نمی کند.

یوری کراوچنکو، رئیس بخش بانکها و تحلیل بازار پول در شرکت سرمایه گذاریVELES،  نیز در این مورد اظهار داشت: « ما انتظار چنین سناریویی را نداریم. حتی در بهار ۲۰۲۲ که نرخ ارز حتی بالاتر بود، تورم رسمی در روسیه بسیار کمتر از ترکیه بود.حتی اگر یک سناریوی بسیار منفی را با تورم شتابان فرض کنیم، بانک مرکزی فدراسیون روسیه با تشدید سیاست نرخ بهره خود به این امر پاسخ خواهد داد و در ترکیه، برعکس، بانک مرکزی  مجبور به کاهش نرخ بهره شد. علاوه بر این، یک عامل مهم، طول دوره ای ست که طی آن نرخ ارز در حداکثر سطح خودش خواهد بود. اگر وضعیت تثبیت شود و روبل بتواند برخی از موقعیت های از دست رفته را به دست آورد، خطرات تورمی ممکن است به میزان بسیار کمتری تحقق یابد.

گرمان گرف رئیس اسبربانک روسیه هم پس از اظهارنظر خانم الویرا نابی اولینا در مورد سقوط روبل،گفت: نرخ تبدیل روبل اکنون در سطح بهینه نیست، باید منتظر تقویت آن بود ، اما مطمئناً به سطوح بسیار پایین سال گذشته نخواهد رفت.

پایان پیام /